我国房地产上市公司有息负债结构与绩效关系研究
Description
房地产上市公司业绩的好坏,不仅仅对证券市场产生很深的影响,也关联中国的金融、经济、以及社会稳定。房地产资金需求大,更多是依靠贷款。财务杠杆是双刃剑,一方面给企业带来更高的效益,另一方面也带来更多的风险,导致绩效的下降。以往国内外学者对房地产资本结构与企业绩效之间关系研究较多,本文考虑到房地产行业会计核算的特殊性以及有息负债自身特点,结合目前国家对房地产“三条红线”的调控,在对房地产企业有息负债结构和绩效现状分析基础上,拟以2009年-2019年我国A股房地产上市公司作为研究对象,研究房地产公司有息负债结构与企业绩效之间的关系。提出并验证了7个假设:我国房地产上市公司净负债率与经营绩效呈倒U形相关关系;有息负债短期借债比与经营绩效呈倒U形相关关系;有息负债长期借债比与经营绩效呈倒U形相关关系;银行贷款占比与经营绩效呈倒U形相关关系;上市非国有房地产企业的净负债率对经营绩效的倒U形关系比国有企业更显著;严格的土地政策下,上市房地产企业的净负债率对经营绩效的倒U形关系比从宽的土地政策下更显著;严格的货币政策下,上市房地产企业的净负债率对经营绩效的倒U形关系比从宽的货币政策下更显著。本文建立模型进行基本回归,然后进行了稳健性检验,再进一步计算出极值点,寻找最优的有息负债结构。最后结合房地产行业未来趋势,研究通过哪些途径优化企业有息负债结构,并提出了需要进一步解决的问题,为后续研究指明了方向。
Date Created
The date the item was original created (prior to any relationship with the ASU Digital Repositories.)
2022
Agent
- Author (aut): Chen, Min
- Thesis advisor (ths): Zhu, David
- Thesis advisor (ths): Li, Feng
- Committee member: Cheng, Shijun
- Publisher (pbl): Arizona State University